Предстоящая неделя обещает пройти под обсуждение политики Федрезерва. По крайней мере, с этого неделя начинается, этим же она и завершится. Сегодня рынки испытывают на себе воздействие «ястребиной» речи замглавы Федрезерва С.Фишера, ожидающего ускорения экономического роста в ближайшие кварталы и обозначившего, что экономика США «близка к нашим целям». Последнюю фразу участники рынка рассматривают как близость к выполнению условий для повышения процентной ставки. Консенсус-прогноз нового ужесточения политики ФРС США сместился с начала 2017 г. на декабрь. Доллар укрепился, фондовые индексы и нефть «проседают». Нефть торгуется с понижением на 1.6%.
Но заявление С.Фишера – это лишь «разогрев публики» перед выступлением главы ФРС Дж.Йеллен на симпозиуме в Джексон-Хоул. От этого ежегодного мероприятия ФРС традиционно ждут прозрачных намёков его руководителя на ближайшие действия регулятора. Публикация протоколов предыдущего заседания FOMC указала на раскол внутри ФРС относительно целесообразности оперативного повышения ставки. Как ожидается, выступление Дж.Йеллен позволит определить, к какой группе склоняется руководитель на фоне заместителя-«ястреба». Соответственно, игра на смещении ожиданий ужесточения политики ФРС по шкале «раньше / позже» продолжится. Развивающиеся рынки и зависимые от движения спекулятивного капитала сырьевые рынки (в первую очередь, нефть и золото) обещают быть уязвимыми к интонациям представителей Федрезерва.
Российский рынок акций продолжает торговаться на максимумах, не находя пока сил на развитие подъёма. Полагаем, что завершение сезона отпусков и сезонная активизация деловой активности позволят всё же дооценить наш рынок на дополнительные 10% до конца года. Из корпоративных событий предстоящей пятидневки выделяем отчётность Сбербанка и компаний потребительского сектора (Дикси, Ленты и М.Видео) по МСФО. Поддержка котировкам акции ожидаем от публикации финрезультатов за 1 пол. 2016 г. Газпром нефти, Распадской и Polymetal.
Основные новости:
- Минфин выступает против пролонгации субординированных кредитов, выданных банкам в 2008-09 гг
- Чистая прибыль ТМК в 1 пол. 2016 г по МСФО составила $71 млн (-8%), EBITDA сократилась на четверть до $264 млн
- ТМК может продать активы, провести допэмиссию акций в случае необходимости; ставит цель снижения Долг/EBITDA до 2.5
- Ведомости: Мостотрест получил новые контракты на 4.3 млрд руб. по строительству ж/д обхода Украины
